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大神养成中.....

DSSM双塔模型系列之三

双塔模型中的细节

第一篇简单聊了双塔模型的一些基础,这一篇聊一些实操中的关键点。 最后一层 从上一篇看到双塔两边各自一个DNN,上去之后做点积或者cosine。 但是在实际工业中会发现很多在双塔的最后一层要做一个l2标准化,这是为什么呢? 实际上这是工业上又一个工程和算法配合的典型案例,之前说到在线上需要把item侧的最后一层保存起来扔到向量检索工具里面,之后用user测计算最新的embeding做检...

企业分析系列之一

投资的baseline-茅台

A股投资离不开白酒,白酒行业离不开茅台,茅台可以说是所有投资标的的baseline。 发展简介 现在的贵州茅台酒股份有限公司,是由原来的成义、荣和、恒兴三家烧房合并而成。1951年,贵州省人民政府收购成义烧房,合并荣和、恒兴两家烧房,成立国营茅台酒厂,生产能力不到每年50吨。 1999年改制重组形成贵州茅台股份有限公司,于2001年8月27日贵州茅台上市,每股发行价31.39元。 按...

关于我爱我家的思考

房地产进入存量博弈时代

最近这几天思考了一下国内房地产,之前写经济周期的时候也提到了一些。结论是刚需可以买一二线活力城市的优质房。 正好国家昨天出了政策北京可以带押过户,仔细想了下,利好房地产交易平台,交易更容易了,尤其是现在普遍房贷都是二三十年的,感觉还是能命中很多人。房地产市场以后是存量市场,未来的交易大量都会是二手房交易。 另外随着经济复苏,租房市场也会热起来,正好看到我爱我家只有80亿市值,于是决定入手...

股票投资系列之七

《股票作手回忆录》读书笔记

这个系列之前都是讲价值的,如何发现价值,如何估值,如何买的好。实际上股市赚钱有两个来源,一个是股票公司实际赚的钱,也是价值投资期望赚钱到的钱。还有另一方面就是市盈率的钱,估值增长变化带来的钱,或者所谓的投机的钱。 价值发现,价值实现通常需要很长时间,所以可以看到巴菲特通常持股时间都很长,可口可乐持有都快四五十年了。而投机实际上刚好相反,是赚快钱的过程,快速买入期待市盈率增长,然后快速卖出,...

股票投资系列之六

《投资中最重要的事》读书笔记

疫情期间熊市关注了一个表现很好的基金经理姜诚,从2019开始截止现在总收益145%,对比沪深300只有24%,可谓表现很优秀,这就是巴菲特非常推崇的熊市跑赢市场,牛市跟随市场,巴菲特基本一直是这种风格,主要是求稳,最重要的是不要损失本金。姜诚推荐一本投资原理的书,就是今天这本。 投资思维 投资思维:第二层思维,永远比大众多想一层。 第一层思维说,这家公司一路增长已经是市场上的大象了,大...

经济周期

《逃不开的经济周期》读书笔记

经济学是一门很新的学科,第一篇经济学著作是1705年出版,之后出了无数位经济大神,著名的包括亚当·斯密、大卫·李嘉图、欧文·费雪、冯·哈耶克、米尔顿·弗里德曼、保罗·萨谬尔森、约翰·梅纳德·凯恩斯等。 现在主流国家经济体无论外面如何包装,其内核基本是资本主义,而资本主义的内核是建立在人的自私的基础上,或者常听说的理性人,人的本性使得每个人追求个人经济利益最大化,同时使得整体的经济最优发展,...

股票投资基础之五

投资大道

最近时间充裕,围绕巴菲特的个人传记《滚雪球》读了相关很多材料,又有了一些新的体会。 投资门派 根据市值 = 利润 * 市盈率,股市赚钱本质无非是企业利润提升,或者市盈率提升。而这两者又可以细分,企业利润提升细分为价值风格和成长风格,而市盈率提升分为烟蒂投资和趋势投资。 四种风格各有代表人物:首当价值投资巴菲特(Warren Edward Buffett),芒格(Charles Thom...

股票投资系列之四

结合腾讯再论估值

在股票投资系列之二中讲了一些基础的估值方法,最近重新思考又有了一些新的感悟,算是进阶的估值方法。 背景 我们常说价值投资,或者某个基金经理擅长成长股,擅长价值股,某一年成长股表现好,或者蓝筹股表现好,可见价值投资中赚钱的主要有两部分,一部分来自于公司盈利提升,一部分来自于公司增长。 盈利提升很好理解,公司之前每年ROE(ROE = 净利润/净资产, 即投入一块钱能净赚多少钱)15%,最...

做个清醒的现代人

《刘擎现在思想史讲义》读书笔记

人生在世,无非是我和我们,我既自己,我是谁、我活着的意义是什么;另一部分是我们是谁、我们的意义是什么。 而这些思想观念是世人的社会实践的驱动要素,只有想清楚了,才能驱动我们行动;这部分就是关于我的意义的部分;而关于我们的社会相关的等理解更深了之后再来总结。 韦伯:理性的力量 马克思·韦伯是第一个认识现代社会和反思现代社会的人,首先他认识到各种宗教中的救赎意义,需要用哲学理性来论证它的合...

股票投资基础之三

面对市场波动的心理建设

本篇是投资基础系列第三篇,心理建设篇,通俗讲应该叫“如何才能避免当韭菜”,先说一下怎么算韭菜,就是朋友说这个票涨的不错,我去看看这曲线确实很不错,追进去,如果涨了3个点,赶紧逃,如果跌了3个点,死扛,到跌了10个/20个点,扛不住了,割肉跑路吧,这就是典型的韭菜,而且中国股市绝对有超过一半是韭菜。 为什么说这么做必然是韭菜呢,因为首先你不懂这个股票,且股票短期内的波动可以认为是完全随机的,...