yougth的博客

DSSM双塔模型系列之三

双塔模型中的细节

第一篇简单聊了双塔模型的一些基础，这一篇聊一些实操中的关键点。最后一层从上一篇看到双塔两边各自一个DNN，上去之后做点积或者cosine。但是在实际工业中会发现很多在双塔的最后一层要做一个l2标准化，这是为什么呢？实际上这是工业上又一个工程和算法配合的典型案例，之前说到在线上需要把item侧的最后一层保存起来扔到向量检索工具里面，之后用user测计算最新的embeding做检...

Posted by BY on August 7, 2023

企业分析系列之一

投资的baseline-茅台

A股投资离不开白酒，白酒行业离不开茅台，茅台可以说是所有投资标的的baseline。发展简介现在的贵州茅台酒股份有限公司，是由原来的成义、荣和、恒兴三家烧房合并而成。1951年，贵州省人民政府收购成义烧房，合并荣和、恒兴两家烧房，成立国营茅台酒厂，生产能力不到每年50吨。 1999年改制重组形成贵州茅台股份有限公司，于2001年8月27日贵州茅台上市，每股发行价31.39元。按...

Posted by BY on April 18, 2023

关于我爱我家的思考

房地产进入存量博弈时代

最近这几天思考了一下国内房地产，之前写经济周期的时候也提到了一些。结论是刚需可以买一二线活力城市的优质房。正好国家昨天出了政策北京可以带押过户，仔细想了下，利好房地产交易平台，交易更容易了，尤其是现在普遍房贷都是二三十年的，感觉还是能命中很多人。房地产市场以后是存量市场，未来的交易大量都会是二手房交易。另外随着经济复苏，租房市场也会热起来，正好看到我爱我家只有80亿市值，于是决定入手...

Posted by BY on April 4, 2023

股票投资系列之七

《股票作手回忆录》读书笔记

这个系列之前都是讲价值的，如何发现价值，如何估值，如何买的好。实际上股市赚钱有两个来源，一个是股票公司实际赚的钱，也是价值投资期望赚钱到的钱。还有另一方面就是市盈率的钱，估值增长变化带来的钱，或者所谓的投机的钱。价值发现，价值实现通常需要很长时间，所以可以看到巴菲特通常持股时间都很长，可口可乐持有都快四五十年了。而投机实际上刚好相反，是赚快钱的过程，快速买入期待市盈率增长，然后快速卖出，...

Posted by BY on April 2, 2023

股票投资系列之六

《投资中最重要的事》读书笔记

疫情期间熊市关注了一个表现很好的基金经理姜诚，从2019开始截止现在总收益145%，对比沪深300只有24%，可谓表现很优秀，这就是巴菲特非常推崇的熊市跑赢市场，牛市跟随市场，巴菲特基本一直是这种风格，主要是求稳，最重要的是不要损失本金。姜诚推荐一本投资原理的书，就是今天这本。投资思维投资思维：第二层思维，永远比大众多想一层。第一层思维说，这家公司一路增长已经是市场上的大象了，大...

Posted by BY on April 2, 2023

经济周期

《逃不开的经济周期》读书笔记

经济学是一门很新的学科，第一篇经济学著作是1705年出版，之后出了无数位经济大神，著名的包括亚当·斯密、大卫·李嘉图、欧文·费雪、冯·哈耶克、米尔顿·弗里德曼、保罗·萨谬尔森、约翰·梅纳德·凯恩斯等。现在主流国家经济体无论外面如何包装，其内核基本是资本主义，而资本主义的内核是建立在人的自私的基础上，或者常听说的理性人，人的本性使得每个人追求个人经济利益最大化，同时使得整体的经济最优发展，...

Posted by BY on April 1, 2023

股票投资基础之五

投资大道

最近时间充裕，围绕巴菲特的个人传记《滚雪球》读了相关很多材料，又有了一些新的体会。投资门派根据市值 = 利润 * 市盈率，股市赚钱本质无非是企业利润提升，或者市盈率提升。而这两者又可以细分，企业利润提升细分为价值风格和成长风格，而市盈率提升分为烟蒂投资和趋势投资。四种风格各有代表人物：首当价值投资巴菲特(Warren Edward Buffett)，芒格(Charles Thom...

Posted by BY on January 29, 2023

股票投资系列之四

结合腾讯再论估值

在股票投资系列之二中讲了一些基础的估值方法，最近重新思考又有了一些新的感悟，算是进阶的估值方法。背景我们常说价值投资，或者某个基金经理擅长成长股，擅长价值股，某一年成长股表现好，或者蓝筹股表现好，可见价值投资中赚钱的主要有两部分，一部分来自于公司盈利提升，一部分来自于公司增长。盈利提升很好理解，公司之前每年ROE（ROE = 净利润/净资产，即投入一块钱能净赚多少钱）15%，最...

Posted by BY on November 13, 2022

做个清醒的现代人

《刘擎现在思想史讲义》读书笔记

人生在世，无非是我和我们，我既自己，我是谁、我活着的意义是什么；另一部分是我们是谁、我们的意义是什么。而这些思想观念是世人的社会实践的驱动要素，只有想清楚了，才能驱动我们行动；这部分就是关于我的意义的部分；而关于我们的社会相关的等理解更深了之后再来总结。韦伯：理性的力量马克思·韦伯是第一个认识现代社会和反思现代社会的人，首先他认识到各种宗教中的救赎意义，需要用哲学理性来论证它的合...

Posted by BY on March 19, 2022

股票投资基础之三

面对市场波动的心理建设

本篇是投资基础系列第三篇，心理建设篇，通俗讲应该叫“如何才能避免当韭菜”，先说一下怎么算韭菜，就是朋友说这个票涨的不错，我去看看这曲线确实很不错，追进去，如果涨了3个点，赶紧逃，如果跌了3个点，死扛，到跌了10个/20个点，扛不住了，割肉跑路吧，这就是典型的韭菜，而且中国股市绝对有超过一半是韭菜。为什么说这么做必然是韭菜呢，因为首先你不懂这个股票，且股票短期内的波动可以认为是完全随机的，...

Posted by BY on August 15, 2021

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